國外合同能源管理中常見的融資模式有哪些？
對于我國的合同能源管理來說，融資仍然是一個巨大的難點(diǎn)。歸根究底，還是融資模式存在問題，為了完善我國合同能源管理融資模式，我們可以借鑒國外比較成熟的融資模式。
合同能源管理起步較早的國家包括美國、德國、法國、日本和巴西等，目前，這些國家已經(jīng)形成了比較成熟的融資模式。比較有代表性的模式有：保證節(jié)能量結(jié)構(gòu)融資模式、共享節(jié)能量結(jié)構(gòu)融資模式，又以前者的應(yīng)用較多。巴西則建立了獨(dú)特的保證基金融資模式，即Super ESCO模式以及SPE融資模式。
（一）保證節(jié)能量結(jié)構(gòu)融資模式
該模式的融資人是節(jié)能設(shè)備的擁有者和使用者，即節(jié)能服務(wù)的客戶。由客戶向第三方融資機(jī)構(gòu)（即貸款人）根據(jù)貸款合同分期進(jìn)行還貸。該貸款的總額包括因節(jié)能改造而發(fā)生的全部費(fèi)用（包括節(jié)能改造工程款以及與該項(xiàng)目有關(guān)的、包括提供節(jié)能量的計(jì)量、經(jīng)營與維修服務(wù)等費(fèi)用）以及相關(guān)的融資費(fèi)用。在這種模式中，ESCO需要事先給客戶一個承諾，即工程實(shí)現(xiàn)的節(jié)能效益可以彌補(bǔ)客戶的貸款額，如果彌補(bǔ)不了，ESCO必需給客戶支付兩者之間的差額；相應(yīng)，如果工程節(jié)能效益超過了工程貸款償還額，業(yè)主和ESCO則可以按照事先約定的分成比例共享超額收益。分享比例要根據(jù)ESCO所承擔(dān)的節(jié)能改造工程風(fēng)險(xiǎn)及提供服務(wù)的程度來確定。在這種模式中，ES-CO沒有向貸款人直接償還債務(wù)的合同義務(wù)，而是由客戶向貸款人簽訂獨(dú)立的貸款合同。
（二）共享節(jié)能量結(jié)構(gòu)融資模式
該模式的融資人是ESCO，是指ESCO為其節(jié)能工程項(xiàng)目進(jìn)行融資并向貸款機(jī)構(gòu)還貸。項(xiàng)目完成后，根據(jù)能源服務(wù)合同，客戶將會支付一部分項(xiàng)目節(jié)能效益（或按照節(jié)能效益的一定百分比）給ESCO，用來彌補(bǔ)ESCO的節(jié)能工程債務(wù)以及與節(jié)能工程項(xiàng)目相關(guān)的運(yùn)營費(fèi)用和合理收益。在這種模式中，是由ESCO承擔(dān)向貸款人直接償還債務(wù)的合同義務(wù)。由于ESCO不僅承擔(dān)了項(xiàng)目節(jié)能收益是否能夠達(dá)到的風(fēng)險(xiǎn)，而且還承擔(dān)著即使客戶不支付應(yīng)得收益分成，也要向貸款人還款的信用風(fēng)險(xiǎn)，所以，ESCO一般會向業(yè)主索要較高的融資費(fèi)用。
（三）Super ESCO模式
Super ESCO模式是巴西采用的一種融資模式。在這種模式中，首先要成立一家租賃公司，即Super ESCO，該公司通過經(jīng)營租賃的方式，為ESCO客戶提供節(jié)能設(shè)備租賃。Super ESCO要受到巴西中央銀行的監(jiān)管，只有得到認(rèn)證的Super ESCO才能提供這種租賃服務(wù)。Super ESCO作為租賃公司可以向不同的ESCO公司提供設(shè)備融資，然后由ESCO與終端客戶簽訂償還合同，共同確定節(jié)能項(xiàng)目的規(guī)模和期限，并從Super ESCO的效益中獲得利潤分成，Super ESCO的優(yōu)勢在于有規(guī)模效應(yīng)，項(xiàng)目交易費(fèi)用低。
（四）保證基金模式
在巴西，銀行不能將ESCO的能源服務(wù)合同直接作為滿意擔(dān)保。為了避免因此帶來的融資障礙，保證基金模式應(yīng)運(yùn)而生。ESCO通過向擔(dān)保基金支付傭金來提高自身的信用等級，從而擴(kuò)大ESCO可挖掘的市場潛力。保證基金模式可以為那些有較好節(jié)能市場需求、但銀行授信可能性不大的ESCO提供穩(wěn)健的資金來源，同時(shí)減少ESCO的融資成本。客戶支付給ESCO的項(xiàng)目節(jié)能效益分成多少與ESCO每年需要向保證基金機(jī)構(gòu)支付的傭金呈正比。
（五）特殊目的公司模式
特殊目的公司簡稱SPE（Special Purpose Entity），該融資模式是一種可以把更多社會資金集中起來的開放式社會融資模式。SPE的運(yùn)作模式是：首先成立一家由ESCO、客戶及其他股權(quán)出資人聯(lián)合組成的特殊目的公司，SPE作為出資人及貸款人的聯(lián)系紐帶，必須在法律、會計(jì)準(zhǔn)則等方面具備較高的條件，需要有完備的制度安排和監(jiān)管機(jī)制。一般來說，該模式對于大、中型節(jié)能項(xiàng)目較為合適。SPE的優(yōu)勢在于：具備資金來源廣以及可以提高ESCO信用等級和分散項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)功能等特點(diǎn)。
合同能源管理融資模式的確定，還是要綜合國家的政策、節(jié)能項(xiàng)目的資金需求量和所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小來評估和設(shè)計(jì)。
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