2025年11月25日，上交所官網(wǎng)顯示，榮信匯科電氣股份有限公司(以下簡稱：榮信匯科)科創(chuàng)板IPO申請獲受理，擬融資9.77億。保薦機(jī)構(gòu)為國金證券股份有限公司，審計機(jī)構(gòu)為容誠會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)，律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所。
本次科創(chuàng)板受理這是榮信匯科的第二次科創(chuàng)板沖刺，首次申請于 2021 年 12 月提交，2022 年 6 月撤回。
根據(jù)招股說明書，總結(jié)情況如下：
一、榮信匯科基本情況
榮信匯科電氣股份有限公司是專業(yè)從事新型電力系統(tǒng)核心設(shè)備研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營柔性輸電成套裝備、大功率變流器等高端裝備和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源并網(wǎng)、電網(wǎng)改造等領(lǐng)域。
核心優(yōu)勢如下
市場地位：柔性直流換流閥成套裝備主要供應(yīng)商，2020 年至今市場份額超 25%，位列行業(yè)第一梯隊;
客戶資源：國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、大型發(fā)電集團(tuán)和海外電網(wǎng)公司;
資質(zhì)榮譽(yù)：國家級專精特新 "小巨人" 企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)、遼寧省潛在獨(dú)角獸企業(yè)。
二、硬科技專利布局全景
1. 專利規(guī)模與質(zhì)量
2. 核心專利技術(shù)布局
榮信匯科主要產(chǎn)品包括柔性直流輸電成套裝置(HVDC Smart)、柔性交流輸電成套裝置(FACTS)和大功率變流器(Maxivert)三大系列，產(chǎn)品和成套解決方案已廣泛應(yīng)用于電力輸配電、清潔能源等重要領(lǐng)域。
榮信匯科專利聚焦三大核心技術(shù)領(lǐng)域：
(1) 柔性直流輸電技術(shù)
模塊化換流器子模塊組網(wǎng)通信系統(tǒng) (CN202510614813.8)
柔性直流換流閥子模塊投切異常校驗(yàn)方法 (CN120415090A)
直流輸電抑制特定諧波控制系統(tǒng) (提升閥單元輸出精度)
(2) 大功率變流器技術(shù)
大容量并聯(lián)壓接 IGBT 器件功率模塊 (電流提升一倍，散熱優(yōu)化)
基于 4.5kV 壓接式功率器件的適海性柔直換流閥模塊
高壓 APF 系統(tǒng) (單臺最大補(bǔ)償容量 10MVar)
(3) 無功補(bǔ)償與電能質(zhì)量治理
±320Mvar 級 SVG 裝置 (國內(nèi)單機(jī)容量最大)
高壓 SVG 全自動化產(chǎn)線技術(shù) (日產(chǎn)能 120Mvar, 良品率 99.2%)
3. 專利布局策略
(1) "核心 + 外圍" 專利矩陣
先布局柔性輸電基礎(chǔ)架構(gòu)專利，再圍繞應(yīng)用場景拓展外圍專利，形成技術(shù)壁壘
典型案例：IGBT 功率模塊專利為核心，衍生出散熱、控制、保護(hù)等系列外圍專利
(2) 產(chǎn)業(yè)鏈垂直布局
從芯片級 (與中車時代電氣合作，IGBT 芯片國產(chǎn)替代率超 75%) 到裝置級全覆蓋
在鞍山建成國內(nèi)首條高壓 SVG 全自動化產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)專利技術(shù)產(chǎn)業(yè)化閉環(huán)
(3) 國際專利布局
通過 PCT 申請，在美國、歐盟等市場獲得專利授權(quán)，支撐海外業(yè)務(wù)拓展
混合型 SVG 技術(shù)在美國獲 12 項(xiàng)專利，助力鋼鐵冶金領(lǐng)域 23% 市場滲透率
三、專利布局對 IPO 的關(guān)鍵助力
1. 科創(chuàng)屬性硬指標(biāo)保障
科創(chuàng)板 "7+50" 專利標(biāo)準(zhǔn)要求:
應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利≥7 項(xiàng)
形成核心技術(shù)且能產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利≥50 項(xiàng)
榮信匯科以108 項(xiàng)發(fā)明專利和50 + 項(xiàng)可產(chǎn)業(yè)化核心專利完美達(dá)標(biāo)，為 IPO 提供 "硬科技" 身份證。
2. 技術(shù)壁壘構(gòu)建與市場競爭力提升
(1) 打破國外壟斷
在柔性直流輸電領(lǐng)域，與國網(wǎng)南瑞共同掌握核心技術(shù)，打破西門子、ABB 等國際巨頭長期壟斷，在 ±300Mvar 級特高壓換流站項(xiàng)目中標(biāo)，替代進(jìn)口設(shè)備。
(2) 產(chǎn)品性能與可靠性提升
專利技術(shù)使產(chǎn)品性能提升 30-50%, 如 IGBT 模塊專利使電流容量提升一倍，散熱效率提高 40%;產(chǎn)品通過德國 TUV、歐盟 CE 認(rèn)證，獲中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會等機(jī)構(gòu)鑒定的28 項(xiàng)國際領(lǐng)先技術(shù)。
(3) 市場份額與盈利能力增強(qiáng)
2024 年在風(fēng)電、光伏集中并網(wǎng)區(qū)域市場滲透率達(dá) 22%, 尤其在內(nèi)蒙古、新疆等新能源基地優(yōu)勢顯著;高壓 SVG 等產(chǎn)品毛利率達(dá) 35% 以上，高于行業(yè)平均水平。
3. 審核加分項(xiàng)與估值提升
(1) 審核效率提升
作為國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)，專利合規(guī)性獲認(rèn)可，加速審核進(jìn)程;
28 項(xiàng)國際領(lǐng)先技術(shù)和國家級獎項(xiàng)為科技含量背書，減少問詢環(huán)節(jié)。
(2) 投資價值凸顯
完整知識產(chǎn)權(quán)體系增強(qiáng)投資者信心，支撐高估值;
專利技術(shù)轉(zhuǎn)化為訂單能力強(qiáng)，2024 年銷售額達(dá)15.4 億元, 位列行業(yè)前茅。
四、專利布局助力 IPO 的成功邏輯
榮信匯科的專利布局形成了 "技術(shù)研發(fā)→專利保護(hù)→產(chǎn)品創(chuàng)新→市場拓展→業(yè)績增長→IPO 加速" 的良性循環(huán):
技術(shù)研發(fā)投入(年研發(fā)費(fèi)用占收入 8-10%)→核心技術(shù)突破;
專利戰(zhàn)略布局(基礎(chǔ) + 外圍 + 國際)→技術(shù)護(hù)城河構(gòu)建;
專利技術(shù)產(chǎn)業(yè)化→產(chǎn)品性能領(lǐng)先，差異化競爭優(yōu)勢確立;
市場份額擴(kuò)大(核心產(chǎn)品市占率 25%+)→營收與利潤雙增;
IPO 審核加速(科創(chuàng)屬性硬指標(biāo)達(dá)標(biāo))→估值提升。
榮信匯科的案例展示了硬科技企業(yè) IPO 的成功路徑：以專利布局為核心的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略是科創(chuàng)板闖關(guān)的關(guān)鍵。
截至 2025 年 11 月，榮信匯科已憑借 166 項(xiàng)專利 (108 項(xiàng)發(fā)明專利) 的強(qiáng)大技術(shù)儲備獲得科創(chuàng)板受理，未來若能在問詢環(huán)節(jié)進(jìn)一步展示專利與業(yè)務(wù)的深度融合，IPO 之路將更加順暢。
備注：高粱資本作為投資人參與榮信匯科2輪投資，華專卓海知識產(chǎn)權(quán)作為知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)商參與了本次榮信匯科上市的賦能過程中。
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