2025年后首周，已有兩家創(chuàng)業(yè)板擬上市公司德斯泰和凝思軟件IPO終止，兩家企業(yè)均被監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢了創(chuàng)新能力。其中德斯泰已經(jīng)三次IPO被否，還涉及與競爭對手的專利訴訟。
需要注意的是，現(xiàn)階段，對于申報創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)，公司核心技術(shù)創(chuàng)新性必然是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，特別是在近期資本市場集中支持科技創(chuàng)新的政策趨勢下，國產(chǎn)替代、核心技術(shù)先進(jìn)性等問題的關(guān)注度更是進(jìn)一步上升。
一、浙江德斯泰新材料股份有限公司(下文簡稱“德斯泰”)
據(jù)德斯泰的招股書信息顯示，德斯泰是一家專業(yè)從事PVB中間膜及其光伏組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為汽車級、建筑級、光伏級PVB中間膜以及PVB雙玻光伏組件等。
這是德斯泰第三次沖擊IPO未果。
第一次，2019年，德斯泰就曾申請創(chuàng)業(yè)板IPO，后來抽中現(xiàn)場檢查后德斯泰撤回首次申報。
第二次，2020年，又改為申請科創(chuàng)板，因未持續(xù)報送輔導(dǎo)進(jìn)展報告而導(dǎo)致輔導(dǎo)終止。
第三次，2023年6月27日再度沖擊創(chuàng)業(yè)板被正式受理，至2025年1月3日上市終止。
對于德斯泰坎坷多次的IPO申報歷程，深交所在首輪問詢中也就上述關(guān)注要點(diǎn)提出了疑問。
同時，深交所對德斯泰的創(chuàng)新性和專利訴訟做了重點(diǎn)問詢：
深交所在首輪問詢中要求德斯泰說明可與國外廠商直接展開競爭的PVB中間膜產(chǎn)品的具體類型，以及核心技術(shù)參數(shù)與相關(guān)競爭對手的定量對比差異情況，與行業(yè)內(nèi)主流產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)對比差異情況，說明核心技術(shù)是否具備創(chuàng)新性，掌握的核心技術(shù)以及PVB樹脂生產(chǎn)技術(shù)、各類 PVB 中間膜配方及加工工藝是否屬于行業(yè)通用或國內(nèi)外競爭對手已經(jīng)具備的成熟技術(shù)。進(jìn)口替代方面，深交所要求其說明對下游建筑、汽車、光伏行業(yè)知名客戶進(jìn)口替代程度，進(jìn)口替代前后相關(guān)領(lǐng)域的市場容量和市場占有率及排名變動情況，量化說明下游知名客戶在其重點(diǎn)領(lǐng)域使用公司產(chǎn)品情況，是否有國內(nèi)同行業(yè)公司實(shí)現(xiàn)了同類產(chǎn)品的進(jìn)口替代或具備相似核心技術(shù)。
深交所在第二輪審核問詢中展開追問，要求德斯泰說明技術(shù)配方與核心技術(shù)的來源，技術(shù)配方等核心技術(shù)權(quán)屬是否清晰;技術(shù)配方、核心技術(shù)具備先進(jìn)性和創(chuàng)新性的具體依據(jù);目前業(yè)內(nèi)能夠自行生產(chǎn)高質(zhì)量PVB樹脂原料的制造企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、大致客戶情況，公司與之相比是否具備技術(shù)先進(jìn)性和競爭壁壘。
同時，德斯泰在審期間又被積水化學(xué)起訴侵害發(fā)明專利，這也引起了監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注。2023年6月和11月，積水化學(xué)訴德斯泰侵害其發(fā)明專利，訴請德斯泰立即停止侵犯積水化學(xué)發(fā)明專利權(quán)的行為，并向積水化學(xué)支付臨時保護(hù)期使用費(fèi)、侵權(quán)損害賠償金及其他合理費(fèi)用，總計(jì)索賠8084萬元。
針對積水化學(xué)發(fā)起的第一場專利訴訟，德斯泰通過無效對方專利，成功化解了賠償額高達(dá)5034萬元的賠償風(fēng)險。德斯泰表示，在2023年6月30日收到浙江省寧波市中級人民法院(2023)浙 02 知 民初 347 號《民事案件應(yīng)訴通知書》，積水化學(xué)起訴德斯泰侵犯積水化學(xué)擁有的第ZL201580016679.6號發(fā)明專利權(quán)，針對這一訴求，德斯泰向國家知識產(chǎn)權(quán)局對涉案專利提出了無效宣告請求。國家知識產(chǎn)權(quán)局在8月3日做出無效決定，宣告該專利全部無效。理由是該專利相對于現(xiàn)有技術(shù)證據(jù)，不具備專利法第22條2款規(guī)定的新穎性。
隨后，積水化學(xué)針對德斯泰在2024年11月1日又發(fā)起了第二輪專利訴訟，使用了一件新的專利ZL201680018425.2.并索賠3050萬元。德斯泰表示已經(jīng)于2024年11月28日向國家知識產(chǎn)權(quán)局提出了無效宣告請求，并已被正式受理。
對此深交所在審核問詢中要求公司說明案件發(fā)生的背景、具體事項(xiàng)及最新進(jìn)展情況，涉訴專利在公司生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)用情況，對應(yīng)產(chǎn)品的收入、毛利金額及占比、庫存規(guī)模。以及在最不利情況下，未決訴訟對公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績的影響，公司對涉訴事項(xiàng)會計(jì)處理是否謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)負(fù)債是否計(jì)提充分。
二、凝思軟件：業(yè)務(wù)成長性和創(chuàng)新性為關(guān)注重點(diǎn)
據(jù)北京凝思軟件股份有限公司(簡稱“凝思軟件”)招股書信息，德斯泰是一家專業(yè)從事PVB中間膜及其光伏組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為汽車級、建筑級、光伏級PVB中間膜以及PVB雙玻光伏組件等。
德斯泰本次創(chuàng)業(yè)板IPO申報于2023年6月27日獲深交所受理，在審期間更新四版招股書，完成兩輪審核問詢答復(fù)。2024年8月23日深交所發(fā)出第三輪審核問詢函，但截至發(fā)行人主動撤回申報該輪問詢問題及答復(fù)仍未公布。
深交所在首輪審核問詢中要求公司結(jié)合歷史數(shù)據(jù)說明發(fā)行人在電力行業(yè)服務(wù)器操作系統(tǒng)的市場份額變化情況;在招股說明書中補(bǔ)充披露各類型業(yè)務(wù)的收費(fèi)模式以及操作系統(tǒng)的收入增長來源;收縮服務(wù)器業(yè)務(wù)的背景和原因;業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，對國家電網(wǎng)合作的可持續(xù)性，是否存在容易被替代的風(fēng)險;已在電力行業(yè)獲取了較高市場份額的情況下，相關(guān)業(yè)務(wù)的成長性，存在潛在開拓機(jī)會行業(yè)的具體拓展落地情況。
第二輪問詢中，深交所再次展開追問，要求公司說明在電力行業(yè)服務(wù)器操作系統(tǒng)市場份額已排名第一的情況下，未來市場份額的增長空間和變化趨勢;在專用設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等方面的業(yè)務(wù)拓展空間;從電力行業(yè)進(jìn)入至其他行業(yè)的業(yè)務(wù)或技術(shù)門檻、相關(guān)行業(yè)的競爭對手狀況及未來業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)可能性;報告期內(nèi)新增客戶收入較少的原因及變動趨勢，對市場拓展及未來成長性的影響;綜合說明未來業(yè)務(wù)的方向、收入實(shí)現(xiàn)空間和成長性。
深交所在審核問詢中要求凝思軟件說明報告期內(nèi)研發(fā)人員人均薪酬低于管理人員和銷售人員薪酬平均水平的合理性，與其他兩類人員薪酬水平變動趨勢不一致的原因;并結(jié)合研發(fā)費(fèi)用的具體構(gòu)成情況、研發(fā)方向、研發(fā)成果的轉(zhuǎn)換情況等進(jìn)一步分析研發(fā)費(fèi)用率略低于可比公司平均水平的原因，對公司創(chuàng)新能力的影響。
此外，研發(fā)成果方面，凝思軟件的專利數(shù)量相較可比公司也處于較低水平。招股書顯示，凝思軟件擁有7項(xiàng)發(fā)明專利，其中2項(xiàng)通過受讓取得的。此外，這7項(xiàng)發(fā)明專利中的4項(xiàng)是在2022年申請并獲得的。而其同行業(yè)可比公司在專利數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于凝思軟件，麒麟信安、東方通、寶蘭德和普元信息的發(fā)明專利數(shù)量分別為31項(xiàng)、95項(xiàng)、28項(xiàng)和31項(xiàng)。中創(chuàng)股份更是已有141項(xiàng)發(fā)明專利。
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